Marzo, 2026
Noticias internacionales
Durante marzo, los mercados estuvieron atentos a lo que pasaba en el escenario internacional. El conflicto en Medio Oriente impulsó el precio de la energía y llevó a inversionistas y autoridades económicas a actuar con mayor cuidado. En este contexto, los bancos centrales mantuvieron una postura prudente y los mercados mostraron movimientos un poco más marcados de lo habitual.
La Reserva Federal de EE.UU. mantuvo las tasas de interés sin cambios, en un rango de 3.5% a 3.75%. Lo más relevante estuvo en sus proyecciones: la inflación esperada para 2026 subió de 2.4% a 2.7%, y la inflación subyacente pasó de 2.5% a 2.7%, influida por la volatilidad del precio del petróleo y por posibles efectos de políticas arancelarias impulsadas por Donald Trump.
Para el Producto Interno Bruto (PIB), la Fed prevé un crecimiento de 2.4% en 2026, 2.3% en 2027 y 2.1% en 2028.
Respecto al empleo, la proyección de desempleo se mantiene en 4.4% para 2026, con leves ajustes en los años siguientes.
La inflación mayorista en Estados Unidos se aceleró más de lo esperado en febrero, reflejando que los costos para las empresas siguen aumentando.
El Índice de Precios al Productor (IPP) subió 0.7%, frente al 0.5% registrado en el mes anterior, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales. Si se excluyen los precios más volátiles, como alimentos y energía, la inflación mayorista subyacente avanzó 0.5%.
Estos datos se conocen luego de cifras que habían mostrado una leve desaceleración de la inflación al consumidor, aunque corresponden a un período previo al conflicto con Irán, que impulsó los precios de la energía y comenzó a afectar la confianza de los consumidores. Más de la mitad del aumento del IPP se debió por el alza de 0.5% en los costos de los servicios, incluyendo alojamiento para viajeros, comercio mayorista de alimentos y servicios financieros.
Los precios de venta en el comercio mayoristas continuaron mostrándose al alza. En febrero de 2026, los precios fueron 1.2% más altos que en el mismo mes del año anterior, una variación que se repite respecto a enero de 2026 y diciembre de 2025. En comparación con el mes previo, los precios aumentaron 0.6%, según la Oficina Federal de Estadística de Alemania (Destatis).
El principal factor detrás de este aumento fue el fuerte encarecimiento de los minerales, metales no ferrosos y productos semielaborados, cuyos precios subieron en promedio 44.9% frente a febrero de 2025 y 5.2% respecto a enero de 2026. También influyó el aumento en los precios del comercio mayorista de alimentos, bebidas y tabaco, que registraron un alza interanual del 0.8%, contribuyendo al incremento general de los precios.
Las bolsas norteamericanas cerraron el mes de marzo con resultados mayormente negativos, en un contexto marcado por el conflicto en Medio Oriente y un mayor nivel de cautela por parte de los inversionistas. El índice Dow Jones cayó 5.4%, mientras que el S&P 500 retrocedió 5.1%. Por su parte, el Nasdaq 100 bajó 4.9% y el Nasdaq Composite 4.8%.
En Europa, los principales mercados también se mostraron en caída, acompañados por la tendencia de Wall Street. La bolsa de Alemania fue la más afectada con una caída de 10.3%, seguida por Grecia (-9.3%), Francia (-8.9%), Suecia (-8.8%) y España (-7.1%), entre las más relevantes.
En Asia, las caídas fueron aún más marcadas. Corea del Sur lideró las bajas con un retroceso de 19.1%, seguida por el índice Nikkei de Japón (-13.2%), India (-11.5%), el Topix japonés (-11.2%) y Australia (-8.0%).
En Latinoamérica, el desempeño fue mixto. La bolsa de Argentina se destacó con un alza de 13.5%, impulsada principalmente por las acciones del sector petrolero, beneficiadas por el aumento del precio del crudo. Colombia también mostró un avance del 2.9%, mientras que México (-3.9%), Chile (-2.2%) y Brasil (-0.7%) cerraron el mes con caídas moderadas.
Todos los rendimientos del mes de marzo de 2026 son en moneda local. Los datos presentados son con base a la información pública más reciente.
Principales índices
Panamá al día
En enero, Panamá exportó $65.8 millones, una caída de 14.4% frente a enero de 2025 (es decir, $11.1 millones menos). Aun así, las zonas francas y Panamá Pacífico ayudaron a compensar parte de esta caída al aportar $32.4 millones, con un crecimiento de 47.9%.
El empleo sigue siendo un reto: hay 227,302 personas desempleadas, lo que lleva la tasa de desempleo a 10.4%, por encima del 9.7% de 2024. Además, 784,990 trabajadores se encuentran en la informalidad, equivalente al 47.1% del empleo no agrícola.
En el frente financiero, el país logró colocar $240.9 millones en Letras del Tesoro a 12 meses durante su segunda subasta de 2026. La demanda fue muy alta: se recibieron ofertas por $366.9 millones, más de 7 veces el monto inicial que el gobierno había indicado ($50.0 millones). El precio de corte fue 95.76%, y el rendimiento promedio fue de 4.347%, ligeramente menor,18 puntos básicos menos, que en la subasta anterior.
El gobierno proyecta alcanzar superávit primario en 2026 un superávit primario, algo que no ocurre desde hace casi 15 años, como parte de un ajuste fiscal gradual para fortalecer la confianza y las finanzas del país.
Por su parte, los depósitos bancarios llegaron a $118,204.0 millones, creciendo 7.27% en el último año, impulsados principalmente por capital extranjero (+14.7%).
Los datos presentados son con base a la información pública más reciente.
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Superávit primario y su importancia
El superávit primario es la diferencia entre los gastos corrientes de un Estado y su recaudación de impuestos. Si los gastos son inferiores a los ingresos públicos (sin contar los pagos de intereses de la deuda pública) tendremos superávit primario. De lo contrario, habrá déficit primario.
¿Por qué es importante?
Porque muestra que el país puede sostener sus finanzas sin endeudarse más para cubrir gastos corrientes, lo cual:
- Mejora la confianza de inversionistas.
- Reduce el riesgo país.
- Facilita manejar la deuda en el largo plazo.